新冠疫情下美股医药行业实证研究与监管思考——基于Fama-French三因子与五因子模型

作者：李帅,张强

摘要：文章基于Fama-French三因子与五因子模型,实证研究了疫情前后美股医药行业的变化,分别从医药总行业和其包含的保健、医疗设备、药品三个子行业进行分析。结果表明,疫情后两种模型的解释力度均有所增强,市场因子整体变化较小,疫情并未影响美股医药行业的"小规模"效应,市场更加青睐成长股。账面市值比和投资风格因子均为冗余。针对医药子行业,保健行业中盈利因子受疫情影响变为冗余,医疗设备行业和药品行业成长股收益显著,在疫情后投机性更强。对政府和资本市场来说,医药行业具有稳定社会和促进经济发展的重要意义,值得坚定地长期扶持和进行有效监管。

发文机构：北京外国语大学法学院

关键词：Fama-French模型新冠疫情医药行业美股

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