我们需要怎样的货币政策来对冲经济下行风险

摘要：中国目前可能正在经历经济的中周期和长周期的顶部叠加，即债务周期与地产周期顶部叠加。2012年以来，中国宏观经济一直在债务冲顶的状态下运行，基本是共识。宏观债务率（非金融部门信用规模占GDP的比例）在2012—2013年上升了31个点，按照目前上升速度测算，今年年底仍将继续上升14个点。与债务冲顶对应的硬币的另一面是，实物经济愈加严重的产能过剩。

关键词：中国宏观经济货币政策风险长周期债务率信用规模金融部门产能过剩

分类号： F832.6[经济管理—金融学]