基于投资者情绪视角研究我国机构投资对股票市场波动的影响

作者：龚一庆

摘要：证券投资对于股票市场波动的的影响是非常大的。在验证机构投资与投资与股票市场波动之间的关系过程中,把基金指数的变化用来代表投资者的情绪波动。先用GARCH(1,1)的模型进行实证检验。从理论上分析了投资行为对中国股市波动的时变形和杠杆效应,以及其投资行为对股市波动的作用机制。通过分析研究结果表明:不同投资者情绪波动程度的投资行为对股票市场波动有着不同的影响。当投资者情绪较高,他的投资行为对股票市场的波动影响较大;当投资者情绪较低,对股票市场的影响相对波动较小,但是负向杠杆效应相对不明显。

发文机构：海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部

关键词：股票市场投资者情绪影响波动

分类号： F832.51[经济管理—金融学]