柔性税收征管能否缓解企业融资约束——来自纳税信用评级披露自然实验的证据

作者：孙雪娇,翟淑萍,于苏

摘要：税收征管会对企业发挥重要的治理作用,现有研究已验证了强制性税收征管对企业的'约束效应',本文则从柔性税收征管这一新的视角出发,从理论上分析柔性税收征管影响企业融资约束的'激励效应'。本文以2009—2016年A股上市公司为样本,利用国家税务总局的纳税信用评级披露制度刻画柔性税收征管,以此作为自然实验,采用PSM-DID方法分离出柔性税收征管对企业融资约束影响的'净效应'。研究结果表明,纳税信用评级结果披露后,评级高的企业,其融资约束水平显著降低,具体表现为:评级高的企业在评级披露后信贷资本成本显著降低,信贷融资规模显著提高。进一步揭示柔性税收征管发挥'激励效应'的作用机理发现,不同于强制性税收征管通过降低信息不对称和威慑机制发挥'约束效应',柔性税收征管通过降低信息不对称和提高企业声誉发挥'激励效应',缓解企业融资约束,而且柔性税收征管可以实现对强制性税收征管的'补充效应'。本文的研究结论不仅拓展了税收征管'激励效应'及其作用机理方面的理论,也为税收征管改革以及政府践行'创新监管方式''推进诚信建设'提供了较为重要的政策借鉴。

发文机构：天津财经大学会计学院

关键词：柔性税收征管纳税信用评级激励效应融资约束flexible tax enforcementtax-paying credit ratingincentive effectfinancing constraints

分类号： F812.42[经济管理—财政学]F275