延付高管薪酬对银行风险承担的政策效应——基于银行盈余管理动机视角的PSM—DID分析

作者：何靖

摘要：2008年国际金融危机后，延付银行高管薪酬已成为中国监管部门降低金融风险的重要举措。理论上，这一政策实施很可能降低银行的收益波动性，进而降低其通过LLP进行盈余管理的动机。本文利用2010年银监会发布《商业银行稳健薪酬监管指引》这一政策冲击和中国银行业2009—2013年的数据，通过“准自然实验”的PSM—DID分析却发现，延付高管薪酬在降低银行收益波动性的同时反而增强了其通过LLP进行盈余管理的动机。进一步对其动态边际效应进行检验后发现，银行通过LLP进行盈余管理的动机在薪酬延付后的第3年尤为显著。出现这种情况的主要原因在于，当前中国银行业高管延付薪酬的考核期限仅为3年，出于稳健性薪酬的目的，高管在延付薪酬后的第3年（考手核期满时）有更强的动力和能力进行盈余管理，从而可能令延付高管薪酬政策对银行风险承担的约束作用大打折扣。因此，进一步优化高管薪酬的延付时间、改革高管薪酬考核的绩效指标、引入激励性的养老金制度，是改革和完善当前银行高管薪酬延付制度、实现银行稳健经营和持续发展的重要举措。

发文机构：浙江工商大学金融学院

关键词：延付高管薪酬银行风险承担盈余管理双重差分倾向得分匹配法deferred executive compensationbank risk takingearnings managementPSM-DID

分类号： F272.9[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]