子公司信息披露研究——基于母子公司“双向治理”研究视角

作者：徐向艺,方政

摘要：在借鉴西方相关研究的同时，中国学者忽略了自身资本市场的特点，即实际控制人的存在可能导致上市公司信息披露缺乏自主性。虽然部分母子公司治理研究关注到了母公司对子公司的干预和控制，但是忽略了子公司的自主性以及母子公司间的互动性，导致现有研究陷入“母公司单向治理”的窠臼。旨在完善现有母子公司治理研究．本文分析了“母公司单向治理”视角的不足。并以沪深两市上市公司作为研究样本．验证了基于“双向治理”研究视角的子公司信息披露理论框架的合理性。证实了母公司对子公司信息披露控制的差异性，以及母公司与子公司在信息披露方面互动的存在性。研究结论说明．相较于第一类代理问题，第二类代理问题在中国资本市场上市公司中更为严重。鉴此．本文提出了法律法规、母公司和子公司三个层面的、旨在弱化第二类代理问题对子公司信息披露影响的相关政策建议。

发文机构：山东大学管理学院 山东大学公司治理研究中心

关键词：子公司信息披露母公司控制子公司自主性双向治理subsidiaries＇ information disclosureparent company＇s controllingsubsidiaries＇ autonomytwo-way governance

分类号： F271.5[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]