内部薪酬差距的非对称激励效应研究——基于制造业企业数据的门限面板模型

作者：高良谋,卢建词

摘要：薪酬差距是既有正向激励作用又有负面影响效果的一把“双刃剑”。本文基于“锦标赛”及“行为”两种竞争性激励理论构建了分析薪酬差距和企业绩效两者关系的理论框架，利用中国制造业348家上市公司2004-2013年的平衡面板数据，使用门限面板模型考察了内部薪酬差距对企业绩效的非对称激励效应，之后通过检验不同程度的薪酬差距对高管和普通员工的激励后果对这种非对称性效应的内在机理进行解释。研究发现，内部薪酬差距与企业绩效间存在倒U型关系，且正向激励效应随着差距的变化而有所差异，即具有显著的门限特征。当内部薪酬差距小于临界值（5.978）时，对绩效产生更强的激励效应，且企业的投资效率和全要素生产率显著增加。上述经验证据表明，超过临界值的内部薪酬差距减缓企业绩效升高且弱化对职工的正向激励作用的状况已出现在中国部分上市公司。本文认为由于薪酬差距的激励作用具有边际递减效应，确定企业内部薪酬差距的临界值以优化其经济激励效果在企业薪酬管理中显得日益重要。

发文机构：东北财经大学工商管理学院

关键词：内部薪酬差距企业绩效非对称效应门限面板模型internal pay dispersionfirm performanceasymmetric effectthreshold panel model

分类号： F272.9[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]