所有权性质、高管货币薪酬与在职消费——基于管理层权力的视角

作者：傅颀,汪祥耀

摘要：随着中国经济市场化进程的推进，企业所得税改革的完成以及全流通时代大量薪酬管理新规的出台．上市公司高管薪酬结构悄然发生着一系列变化。本文依托中国新兴的转型市场背景，选取2007—2011年A股非金融类上市公司为研究样本．考察了不同所有制结构下货币薪酬与在职消费两种．薪酬激励契约选择的替代与变化。研究发现伴随薪酬契约的市场化改革．国有企业相对于民营企业而言更倾向于采用货币薪酬替代在职消费．其间中央国有企业的薪酬契约替代意愿更为强烈．显性薪酬在当前确实是一种较为有效的激励形式。同时本文从管理层权力视角剖析了其对薪酬契约选择的影响，检验结果表明管理层权力的增大抑制和削弱了薪酬契约的有效性。表现为货币薪酬与在职消费都高．但业绩未必好．此时在职消费反倒可能诱发新的代理问题。本文的结论为政府深化收入分配制度改革和中国上市公司动态调整管理层激励机制提供了更丰富的理论解释和实证证据一并对改进上市公司高管薪酬契约有效性问题具有一定的启示意义．

发文机构：浙江财经大学会计学院

关键词：所有权性质货币薪酬在职消费管理层权力ownership structuremonetary compensationperksmanagerial power

分类号： F270[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]