管理者薪酬、在职消费与公司绩效——基于合作博弈的分析视角

作者：冯根福,赵珏航

摘要：在我国公司管理者的薪酬激励体系中，年薪、股权激励和在职消费是三个重要组成部分．系统地研究这三个组成部分之间的关系及其对公司绩效影响．对于建立有效的管理者薪酬激励制度和完善公司治理具有重要意义。本文从合作博弈的角度出发。在非对称Nash讨价还价模型的基础上．通过引入内生化的讨价还价力．构建了一个内生化的Nash讨价还价模型，并应用此模型系统地分析了管理者年薪、股权激励与在职消费之间的关系。本文理论模型分析表明：在给定年薪的情况下，管理者持股比例与在职消费之间存在替代关系。本文运用2005—2010年沪深两市A股上市公司面板数据对上述分析结果以及管理者年薪、股权激励、在职消费与公司绩效之间关系进行了实证分析，结果发现：管理者持股比例和在职消费之间存在替代关系．管理者持股比例的增加能够抑制在职消费．从而提高公司绩效。

发文机构：西安交通大学经济与金融学院

关键词：管理者薪酬在职消费股权激励公司绩效executive compensationperkequity incentivecorporate performance

分类号： F276[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]