可转换债券：融资工具还是制度安排——基于贝恩资本投资国美电器可转换债券的案例研究

作者：祝继高,张乔,汤谷良

摘要：本文通过梳理可转换债券的理论研究文献,并结合机构投资者投资可转换债券的实践,提出了基于机构投资者视角的可转换债券理论分析框架。本文以贝恩资本投资国美电器可转换债券案例为研究对象,对上述理论框架进行了检验。研究发现,可转换债券不仅是一种融资工具,更是一种制度安排,具备公司治理功能,使得机构投资者能够参与发行企业的公司治理实践。而且,机构投资者投资可转换债券使发行企业不仅面临价值变动风险,还面临控制权转移风险。本文拓展了可转换债券研究的理论框架,也为企业设计和发行可转换债券提供了现实启示。

发文机构：对外经济贸易大学国际商学院

关键词：可转换债券制度安排国美电器贝恩资本convertible bondinstitutional arrangementGomeBain Capital

分类号： F275[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]