我国上市公司股权结构对现金股利政策的影响——基于股权分置改革前后的实证研究

作者：许文彬,刘猛

摘要：本文基于中国股权分置改革的特殊制度背景，以中国上市公司为样本，就股权结构对现金股利政策的影响进行了实证分析。实证结果发现．绝对控股结构的公司在股权分置改革前后一直存在现金股利的“隧道效应”：而在股权制衡结构的公司中，大股东之间的相互监督和制衡有效限制了控股股东对中小股东的利益侵占行为；股权分置改革前后．不同股权结构上市公司的股利支付水平和稳定性也存在差异。因此，上市公司股权结构的合理化调整应成为保护中小投资者利益的重要手段。

发文机构：厦门大学经济学院 中国农业银行总行

关键词：股权结构现金股利政策股权分置改革实证研究shareholding structuredividend pavout polieynon-tradable shares reformempirieal study

分类号： F276.6[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]