上市公司现金持有:权衡理论还是啄食理论

作者：程建伟,周伟贤

摘要：本文根据2000—2005年沪深股市586家A股上市公司的数据,考察了上市公司现金持有比率的决定因素。实证发现投资水平、资产负债率、现金替代物与现金持有比率负相关,债务期限结构和每股股利与现金持有比率正相关,现金流、企业规模、现金流波动率和财务实力的影响随不同的成长性而不同。实证结论更多地支持了啄食理论。

发文机构：浙江工商大学金融学院 江西财经大学工商管理学院 浙江杭州 江西南昌

关键词：现金持有权衡理论啄食理论成长性cashholdingtrade-off modelpecking order modelgrowth opportunities

分类号： F275[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]