上市公司管理层收购的绩效出现结构性变化

作者：杨咸月,何光辉

摘要：本文通过建立一个统一的因子分析系统,应用面板数据对我国上市公司管理层收购(MBO)财务绩效进行多角度、全方位考察。结果发现,上市公司MBO前后7年间总的绩效没有发生显著变化;但规模变量出现显著增长;而经营效率却明显下降;资产负债状况显著恶化。这种结构性变化,可能是国内上市公司MBO绩效变动的典型特征,是经营者热衷于MBO的主要原因。要确保国内MBO公司经营效率的提高,必须采取有效措施控制其资产负债率的非正常上升,防止其规模变量盲目扩张。

发文机构：上海社会科学院部门经济研究所 复旦大学经济学院 上海

关键词：管理层收购财务绩效结构性变化management buyoutfinancial performancestructure variation

分类号： F276.6[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]