隐性契约、专用性投资与资本结构

作者：程宏伟

摘要：隐性契约以商品所有权分割为存在前提。专用性投资是企业传递履约动机与履约能力信息的重要通道，受资产专用性与隐性负债导致较高债务融资成本的双重约束，专用性投资应主要依靠权益融资。实证研究表明，专用性投资强度与资本结构呈负相关，隐性契约对资本结构产生影响。本文研究结论为企业融资政策选择提供了新依据。

发文机构：西南财经大学会计学院

关键词：资本结构专用性投资隐性契约企业管理融资政策融资成本权益融资债务融资implicit contractsspecific investmentcapital structure

分类号： F275.1[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]