最优股权结构设计的博弈分析

作者：敬志勇,孙培源,吴志雄,欧阳令南

摘要：股权相对集中是现代股份制度的典型特征.从发起人控股股东角度看,如何实现股权价值最大化是其进行投资及融资的主要目标.为了能够以较低成本进行外源性股权融资,发起人控股股东必须接受外部大股东的适度监督.从外部监督股东看,为了减少发起人控股股东转移公司价值,必须对其予以监督,因而必须持有最低限度的股权比例才有助于实现自身价值最大化.所以,发起人控股股东进行股权融资时,必须设计最优股权结构,最终实现股权融资的激励相容.

发文机构：上海交通大学管理学院

关键词：最优股权结构设计博弈分析股权融资适度监督外部监督股东控股股东公司发起人股权融资激励ownership structurelimited monitoringequity financing

分类号： F276.6[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]F271[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]