我国碳排放交易市场时变跳跃特征研究

作者：杨奕,杨爱军(指导)

摘要：选取湖北、北京和广东三个主要碳排放交易市场现货价格收益率数据作为研究对象,构建常数跳跃强度模型、ARJI-Rt模型、ARJI-Rt-12模型和ARJI-ht模型来研究碳排放市场跳跃特征。通过常数跳跃强度模型发现碳排放现货资产收益率存在跳跃行为,进一步假设跳跃强度具有时变特征并假设其服从自回归移动平均模型(ARMA),运用ARJI-Rt模型和ARJI-Rt-12模型来比较研究跳跃幅度的条件方差是否受收益率波动所影响,运用ARJI-ht模型研究跳跃幅度的条件方差是否受GARCH波动率所影响。研究结果表明,跳跃强度具有时变特征的三个模型拟合效果均优于常数跳跃强度模型;碳现货资产价格跳跃强度不仅存在持续性,还会受离散事件冲击;此外,跳跃方向具有不对称特征,且跳跃幅度的条件方差受市场收益率波动和GARCH波动率影响。

发文机构：南京林业大学经济管理学院 不详

关键词：碳排放ARJI模型条件跳跃跳跃幅度carbon emissionsARJI modelconditional jumpjump amplitude

分类号： F832.5[经济管理—金融学]