中国居民资产结构性财富效应的时间特征分析——基于改进的分析模型并兼论货币政策对资产价格的关注

作者：骆祚炎

摘要：资产价格通过财富效应、金融加速器效应、托宾Q效应和现金流效应等机制对实体经济形成影响。其中，财富效应的影响是重要的途径，也是本轮金融危机的重要传播方式。研究财富效应的分析模型较多，但大多存在一定缺陷，需要改进。本文通过一个改进的比较分析模型，研究中国居民财富效应的时间特征。总体上看，中国居民金融资产和不动产的财富效应微弱，非证券类金融资产要大于证券类资产的财富效应。这与不同种类资产的波动性及资产的结构特征有关系。为发挥各类资产财富效应对消费的促进作用，本文提出货币政策应该关注资产价格，加强宏观调控的及时性，加强金融产品的开发，对金融衍生品交易进行完备的监管等主张。

发文机构：广东商学院金融学院

关键词：资产价格财富效应消费货币政策

分类号： F064.1[经济管理—政治经济学]