我国股价和汇率的关联：基于VAR—MGARCH模型的研究

作者：严武,金涛

摘要：本文基于VAR—MGARCH模型，分别选择人民币对美元、欧元和日元等不同外币的汇率，研究了我国股价和汇率之间的关联。实证研究表明，存在一定程度的从人民币对欧元汇率到股指的价格溢出效应，存在人民币对欧元汇率和人民币对日元汇率到股指的波动溢出效应，但人民币对美元汇率和股指之间既不存在明显的价格溢出效应，也不存在明显的波动溢出效应。总体来说，当前我国股票价格和汇率之间的内在关联性并不强。为实现货币政策的有效传导，应采取措施加强股市和汇市两个市场的有机联系。

发文机构：江西财经大学金融与统计学院 江西财经大学金融与统计学院

关键词：股票价格汇率价格溢出波动溢出VAR—MGARCH

分类号： F831.5[经济管理—金融学]