中国证券市场波动的区制关联性

作者：赵振全,苏治,丁志国

摘要：应用单变量和二元向量SW-ARCH模型，本文发现我国证券市场收益率波动具有明显的“区制转移”特征，可以将其分为“高波动”和“低波动”两个区制。在“高波动区制”下，沪深两市间具有明显的波动“溢出”和“传染”特征，市场整体风险强；相反，在“低波动区制”下，市场问主要表现“低系统风险”特征，负相关的波动关联性使证券市场具有较强的风险分散功能和较高的资金配置效率。

发文机构：吉林大学数量经济研究中心、商学院教授、博士生导师 吉林大学数量经济研究中心、商学院博士生 吉林大学数量经济研究中心、商学院博士

关键词：证券市场SW-ARCH模型波动传染区制关联性Security MarketSW-ARCH ModelVolatility ContagionRegime Correlation

分类号： F830.91[经济管理—金融学]