中国上市公司配股资金使用效率的统计分析

作者：李心愉

摘要：配股是我国上市公司筹集资金的重要渠道和方式，然而综观我国10年配股历史，直观的感觉是配股资金的使用效率实在难以令人满意。本文选取我国127个上市公司为样本，应用回归分析的方法对上市公司配股资金的使用效率进行实证分析。结果表明，我国上市公司配股资金的使用效率确实低下，严重扭曲了配股机制。文章进一步分析了我国上市公司配股融资过程中出现的问题和根源，指出在配股融资过程中，上市公司存在更改募集资金投向，大股东通过放弃配股权“合法”转移中小股东财富，“重筹资、轻使用”等问题，并指出导致这些问题的根本原因在于制度环境的不完善。

发文机构：北京大学经济学院教授

关键词：上市公司配股融资配股资金使用效率

分类号： F276.6[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]