反收购条款、股价同步性与投资效率

作者：邓伟,王涛,成园园

摘要：本文采用中国A股2008—2015年上市公司的数据,考察了上市公司的反收购条款如何影响股价同步性,进而影响公司的投资效率。实证结果首先表明,公司的反收购条款越多,股价同步性就越高,投资效率也就越低。也就是说,反收购条款会通过减少股价信息对公司的反馈作用而降低投资效率。然后本文再分别按照股权集中度和实际控制人性质分组比较后发现,反收购条款的上述作用在股权集中度低、民营企业中更大。

发文机构：南京财经大学金融学院 国融证券股份有限公司

关键词：反收购条款股价同步性股价信息含量投资效率中介效应检验anti-takeover provisionsynchronicity of stock priceinformation content of stock priceinvestment efficiencymediation effect test

分类号： F83[经济管理—金融学]