有限关注视角下的股市流动性反转效应研究

作者：刘颖,张晴晴,董纪昌

摘要：股票市场流动性从正常到缺失转变是历次金融危机的重要表现,投资者关注是信息传递到股市引发流动性变化的前提,本文以中国股票市场为研究对象,从投资者有限关注角度分析市场流动性的反转问题。研究发现,在牛市、熊市和震荡盘整不同市场周期下投资者关注度与股市流动性之间存在非对称关系,通过门限模型进一步分析其背后的原因是市场状态对投资者关注行为的调节作用,当市场状态未超过门限值时,投资者关注度与股市流动性呈正向关系,超过门限值时二者关系转变为负向。本文丰富了行为金融领域的相关理论,为投资者和相关管理部门的决策依据提供新的视角。

发文机构：中国科学院大学经济与管理学院 中国科学院大数据挖掘与知识管理重点实验室

关键词：投资者有限关注度市场流动性非对称关系反转效应investor attentionmarket liquidityasymmetryreversal effect

分类号： F83[经济管理—金融学]