基于分位数回归的系统性风险和经济增长关系研究

作者：胡毅,李瑞,张希,李建平

摘要：立足于经济新常态背景,本文基于分位数回归研究我国系统性风险和经济增长的关系,以此反映经济增长本身的动态效应及其与系统性风险之间关系在整个样本分布上的异质性结构。实证结果发现:其一,在经济增长水平较低的时候,系统性风险和经济增长有较显著的负向关系,其中代表金融系统波动率、流动性及金融机构脆弱性的系统性风险指标对于未来经济增长的下降有指示作用;其二,金融机构之间紧密的联系在经济衰退时期会加深经济的衰退,在经济繁荣时期则会推动经济的快速增长;其三,普通线性回归得出的系数低估了低经济增长水平时期系统性风险对于经济增长的负面效应,在经济增长温和时期和繁荣时期,普通线性回归和分位数回归得出的系数则区别不大;其四,利用主成分分析构建的系统性风险指数具有较大的系统性风险预警指示意义。

发文机构：中国科学院大学经济与管理学院 中国科学院大数据挖掘与知识管理重点实验室 北京工商大学经济学院 湖南第一师范学院商学院 中国科学院科技战略咨询研究院

关键词：系统性风险经济增长分位数回归经济新常态systemic riskeconomic growthnew normalquantile regression

分类号： F83[经济管理—金融学]