海外背景董事与债务融资成本--基于董事会咨询和监督职能的中介效应

作者：谢获宝,丁龙飞,廖珂

摘要：海外背景董事已成为公司治理的重要力量,直接关系到董事会职能的发挥,进而影响债权人的信贷意愿。本文手工整理2009-2016年沪深A股上市公司董事海外特征数据,研究了海外背景董事对债务融资成本的影响。研究表明,海外背景董事通过优化董事会咨询和监督职能,从而降低债务融资成本。进一步研究发现,在政府干预程度越高和法治发展水平越低的地区,海外背景董事降低企业债务融资成本的作用越强。本文首次从债权人视角,突出董事会职能的中介效应,研究海外背景董事的经济后果,丰富了董事特征影响债务契约的文献,明晰了董事会治理有效性概念。

发文机构：武汉大学经济与管理学院

关键词：海外背景债务融资成本董事会中介效应overseas backgrounddebt costsboard of directorsmediating effect

分类号： F27[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]