家族控制权、信息透明度与企业股权融资成本

作者：郭嘉琦,李常洪,焦文婷,王战

摘要：本文以社会情感财富和信息不对称理论为基础,基于我国573家上市家族企业2011—2015年的面板数据,分析了我国上市家族企业受市场化进程影响时,家族控制权、信息透明度对企业股权融资成本的影响。研究发现:(1)家族控制权程度越高,企业的股权融资成本越高;(2)信息透明度会减弱家族控制权对企业股权融资成本的积极影响;(3)家族控股权、信息透明度和市场化进程三项交互的结果表明,当企业所处地区市场化进程越高,信息透明度对家族控制权与股权融资成本的调节作用更明显。研究结果为我国家族企业提高信息透明度、监管机构构建与我国市场化进程匹配的信息披露制度提供了经验证据。

发文机构：山西大学经济与管理学院

关键词：家族控制权信息透明度市场化进程股权融资成本family controlinformation transparencymarketizationcost of equity

分类号： F275[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]F276.5