基金股权关联分析师损害了股票市场信息效率吗——基于股价同步性的经验证据

作者：伊志宏,申丹琳,江轩宇

摘要：结合我国股票市场信息效率亟待提高,及卖方研究兴起与基金业发展关系密切的现实背景,本文探讨了分析师任职券商与基金之间普遍存在的一种关系——券商参股基金的股权关联关系对股票市场信息效率的影响。研究发现：（1）基金股权关联分析师关注程度与公司股价同步性显著负相关;（2）当股东基金对公司特质信息需求增加时,这种负相关关系更显著;（3）投入更多的精力进行实地调研是其降低股价同步性的一个重要途径;（4）基金股权关联分析师的盈余预测更准确,排除了噪音导致股价同步性降低的可能。本文研究将丰富和发展分析师与基金关系、分析师与市场信息效率等相关领域的文献;对全面认识基金股权关联分析师扮演的信息角色,激励分析师更有效地为市场提供信息服务,促进股票市场信息效率的提高具有重要的现实启示。

发文机构：中国人民大学商学院 中央财经大学会计学院

关键词：基金股权关联股价同步性分析师关注实地调研fund equity affiliationstock price synchronicityanalyst coveragesite visits

分类号： F830.91[经济管理—金融学]