基于Copula-CVaR模型的股指期货套保比率度量

作者：杜红军,王宗军

摘要：采用参数和非参数分布法来刻画边缘分布特征,结合Copula技术来描述期现市场间的相关性,以CVaR最小化为目标函数,建立基于静态和动态Copula-CVaR的最优套保比率度量模型。以沪深300指数现货和期货为研究对象,建立静态和动态Copula-CVaR模型及OLS模型,在给定套保期限内,分析了各模型的套保费用,并给出了修正成本套保效率的比较分析。结果表明,考虑套保费用时,应选择简单易行的静态套保策略,即使市场条件相同,也应据自身的费用情况选择最优套保策略。

发文机构：华中科技大学管理学院

关键词：套期保值CVARCOPULA函数股指期货hedging, conditional value at risk, Copula function, stock index futures

分类号： F832.5[经济管理—金融学]