会计稳健性与投资者保护：基于股价信息含量视角的考察

作者：于忠泊,田高良,张咏梅,曾振

摘要：鉴于会计稳健性经济后果研究文献的缺少，文章从股价信息含量的角度研究了会计稳健性的公司治理功能。研究发现会计稳健性与股价信息含量之间存在显著的正相关关系：即会计稳健性与股票价格同步性显著负相关；与知情交易概率显著正相关；会计稳健性会使得股价中包含更多未来盈余的信息。实证结果还发现，会计稳健性与外部治理环境存在互补关系：会计稳健性对管理者的约束功能在民营企业中更为显著。文章的研究结论表明，会计稳健性能够有效抑制管理者的机会主义行为、降低管理者与投资者的信息不对称，增强了投资者搜集公司层面私有信息的动机，促使更多的投资者利用公司层面的私有信息进行知情交易，股票价格中包含更多公司层面的私有信息。

发文机构：西安交通大学管理学院 山东科技大学经济管理学院

关键词：会计稳健性股票价格信息含量股价同步性知情交易accounting Conservatism, stock price informativeness, price synchronicity, informed trading

分类号： F23[经济管理—会计学][经济管理—国民经济]