基于风险-收益模型的外汇储备币种结构的多因素分析

作者：成为,王碧峰,何青,杨晓光

摘要：自2008年美国次债危机爆发以来．美联储频繁采用宽松的货币政策来刺激本国的经济复苏。伴随着美元的不断贬值，作为世界上最大的美元储备资产持有国，中国深受其害。在当前国际货币体系深度改革的大背景下。如何有效地管理外汇储备，不仅是当前中国面临的现实问题，也对中国参与国际经济事务具有深远的影响。本文试图在当今美元地位逐渐下滑、新兴市场国家兴起的背景下，全面系统地分析我国外汇储备的最优币种结构。本文采用风险一收益模型对外汇储备管理的四个关键因素（国际贸易、参照货币、风险承担能力、国际货币体系格局）分别进行实证研究．模拟出在不同情境下的中国最优储备币种结构。得出富有价值的研究结论，并提出相应的政策建议。

发文机构：中国人民大学财政金融学院 中国人民大学学术期刊社 中国人民大学中国财政金融政策研究中心 中国科学院数学与系统科学研究院

关键词：国际货币体系外汇储备最优结构风险-收益模型international money system, foreign exchange, optimal currency share, risk-return model

分类号： F830.91[经济管理—金融学]