资产流动性与债务期限结构——来自中国上市公司的经验证据

作者：赵丽荣,张俊瑞,李彬,马晨

摘要：目前，资产流动性对债务期限结构的影响在理论上存在很大争议，主要有“正向影响”、“负向影响”和“倒U型影响”三种观点。本文以我国沪深两市A股市场1998—2009年间12110个公司年度观测值为样本，采用资产交易强度衡量资产流动性，实证检验了上述三种观点。结果表明，资产流动性越高的公司债务期限越长，即资产流动性正向影响债务期限结构，支持了较高的资产流动性能够增加公司清算价值从而延长债务期限的经典理论。

发文机构：西安交通大学管理学院 西安交通大学经济与金融学院

关键词：资产流动性债务期限结构清算价值资产转移asset liquiditydebt maturity structureliquidation valueasset transformation

分类号： F275[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]