资金推动型投机市？基于新增开户数视角的A股市场实证检验

作者：郭彦峰,温晓倩,杨杰

摘要：本文通过协整检验、向量误差修正模型和VEC格兰杰因果检验,使用2005年6月20日至2008年1月11日的新增A股开户数和沪深300指数日交易数据,实证考察了新增开户数和股票价格及成交金额间的长短期关系,在此基础上,进一步探讨了我国股票市场的市场特点。研究结果表明：新增A股开户投资者在开户后10个左右的交易日开始介入市场;新增A股开户数与沪深300指数及其成交金额间存在协整关系,达到了长期均衡;新增A股开户数变化是沪深300指数及其成交金额变化的长期原因,沪深300指数及其成交金额变化是新增A股开户数变化的短期原因;A股市场仍具备资金推动型投机市的典型特征。

发文机构：西南交通大学经济管理学院

关键词：新增开户数股票价格和成交金额资金推动型投机市向量误差修正模型VEC格兰杰因果关系the number of new accountsstock prices and turn volumesfunds-driven speculative marketvector error correction modelVEC Granger causality relationship

分类号： F832.51[经济管理—金融学]