风格漂移、现金流波动与基金绩效之关系研究

作者：郭文伟,宋光辉,许林

摘要：基金风格漂移、现金流波动与基金绩效之间存在复杂的联系。本文利用2003年底之前成立的52只开放式基金在2004—2008年期间的数据对这种相关性进行实证研究。结果发现：风格漂移在长期上显著削弱了基金绩效，现金流波动也在长期上对基金绩效具有显著的负面影响；从短期上看，风格漂移对基金绩效的影响随股市景气变化而变化；在熊市中，风格漂移有利于提升基金绩效，在牛市或由牛市转向熊市的过渡阶段，风格漂移对基金绩效有负面影响。

发文机构：广东商学院金融学院 华南理工大学工商管理学院 华南理工大学经济与贸易学院

关键词：风格漂移现金流波动基金绩效风格分析style drift, fund flow volatility, fund performance, style analysis

分类号： F832.5[经济管理—金融学]