双边道德风险、股权契约安排与相机谈判契约

作者：殷林森

摘要：基于创业投资双方的信息不对称,创业投资双方均不是完全意义的剩余索取权人,会产生双方努力行为不足、以及创业企业家谋取私人收益的视角,将私人收益与努力水平结合起来,进行综合考虑,比较分析了股权契约情况下,双方在信息完全与信息不完全两种情况下的努力水平,得出结论股权契约安排会产生双边道德风险。为解决这一问题,论文改变以往一直讨论的应该选择股权、债权或可转换债券等契约工具来降低双边道德风险的思路,得出结论：通过采取引入私人收益,并通过控制私人收益来间接激励双方的努力的思路,以实现降低或减缓双边道德风险的目的。

发文机构：上海金融学院国际金融学院

关键词：双边道德风险股权契约私人收益相机控制谈判double moral hazardequity contractprivate incomecontingent controlnegotiation

分类号： F270.3[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]