金融契约选择对双边道德风险及社会福利的影响实验研究

作者：张雄,万迪昉,谢刚,张雅慧

摘要：金融契约理论认为不同的金融契约代表不同的索取权和控制权,体现对融资者和投资者的激励和约束作用。实验研究发现当融资者追求私人收益较低时,投融资者之间签订偏股性的契约有利,反之签订偏债性的契约。从社会福利而言融资的优先顺序为可转债契约、股债组合契约、标准的债务契约和标准的权益契约。原因是具有内嵌转换期权的可转债契约能够抑制双边道德风险的作用,即融资者侵占行为较少和投资者更愿意投入协助或监督。

发文机构：西安交通大学管理学院 中国工商银行

关键词：金融契约实验研究社会福利双边道德风险激励financing contractexperiment researchinvestor choicebilateral moral hazardincentive

分类号： F830[经济管理—金融学]F270.3[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]