国企衍生品投资亏损：解析及监管启示

作者：韩立岩,张小磊

摘要：在2007—2008年的全球金融危机期间，我国部分国企在金融衍生品交易中损失惨重，其中既有大型国有商业银行，也有著名企业，这对于刚刚涉足金融衍生品投资的中国企业来讲是不小的打击。本文从代表性国企衍生品投资亏损重大案例着手，深入分析衍生品投资亏损过程。研究表明其主要原因包括行业周期失察、内部控制失效和外部监管缺位，而巨额损失主要来自于投机而不是套期保值。因此我国企业金融衍生品的套期保值还应当继续发展。本文从投资内容、企业内控、外部监管、行业指导和人才培养等方面提出了相应建议。

发文机构：北京航空航天大学经济管理学院

关键词：金融衍生品内部控制外部监管风险管理国有企业financial derivatives, internal control, external supervision, risk management, state-owned enterprises

分类号： F832.5[经济管理—金融学]F279.23[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]