金融海啸下我国黄金期货市场波动性的实证分析

作者：王文杰,部慧,陆凤彬

摘要：金融海啸席卷全球之际，我国黄金期货市场作为诞生不足一年的新生市场，其市场表现与未来发展态势都受到了广泛关注。本文使用波动性建模的方法，结合事件窗口研究了金融海啸下的上海黄金期货市场的波动规律及来源，并对市场在目前宏观环境下的进一步发展提出了建议。模型结果显示，与国际市场相比，上海黄金期货收益率存在着更明显的异方差性，而且金融风暴的发生加剧了市场的波动；进一步建模研究表明，美元指数、原油价格与国际股市的波动都显著影响上海黄金期货市场的波动，同时美元指数与美国国债收益率对黄金期货收益率有明显负向影响。

发文机构：中国科学院数学与系统科学研究院 中国科学院研究生院管理学院

关键词：金融海啸黄金期货波动性GARCH协整financial crisisgold futuresvolatilityGARCHeointegration

分类号： F832.51[经济管理—金融学]F830.94[经济管理—金融学]