中国权证市场投资组合的套利机会分析

作者：韦亚琼,刘海龙

摘要：首先介绍几类著名的权证投资组合，由于中国权证市场在品种、卖空、创设等方面的限制，本文只研究宽跨式组合，保护性认购权证组合，保护性认沽权证组合以及熊市价差组合。已有33只权证实证结果表明：只有保护性认沽权证组合和熊市价差组合存在套利机会。华菱和上海机场的保护性认沽权证组合分别有2个、4个交易日存在无风险套利，武钢、雅戈尔和包钢的熊市价差组合分别有76．17％、89．10％和66．48％的交易日存在无风险套利。这说明中国权证市场有效性不高．标的股票和权证之间的相对定价不合理。

发文机构：上海交通大学安泰经济与管理学院

关键词：保护性认购(认沽)权证组合熊市价差组合无风险套利

分类号： F830.9[经济管理—金融学]F832.5[经济管理—金融学]