可转换债券融资相关事件的股价效应研究

作者：袁显平,柯大钢

摘要：本文对我国可转换债券融资相关事件的股价效应进行了实证研究。研究结果表明，董事会拟发行可转债公告、可转债发行和转股启动等事件均具有显著非零的股价效应，而股东大会拟发行可转债公告、发行公告和可转债上市等事件不存在显著非零的异常收益。这表明市场对可转债融资行为的反应有一个过程．并非董事会拟发行可转债公告后市场就已经消化了公告的内容。本文的回归结果表明．对于可转债融资行为所引起的异常收益，可用总资产规模、资产负债率、流通股比例、权益市值对面值比率，以及稀释度（或相对发行规模）等因素来进行解释。

发文机构：西安交通大学管理学院 西安科技大学管理学院

关键词：可转换债券股价效应异常收益率

分类号： F830.91[经济管理—金融学]F832.5[经济管理—金融学]