境外投资项目基准收益率中风险系数的确定方法探讨

作者：杜敏,冯文康,江兆龙,陈嘉伦

摘要：基准收益率是企业进行投资决策的关键参考标准,是投资者要求的最低投资回报率。当中国企业在境外国家进行投资时,能否参照以中国市场数据为基础测算的基准收益率指标,该指标的高低如何区别不同国家的政治经济环境差异,国家差异对基准收益率的影响会有多大等,这些是在确定境外投资项目基准收益率时应重点研究的问题。通过对境外资本市场大盘指数与上市公司数据的测算,考虑不同机构对不同国家投资风险的评价,对比中国出口信用保险公司和中国社会科学院对世界各国风险评级的方法和结果,选择中国出口信用保险公司的国家风险评级结果,在资本资产定价模型测算国内外加权资金成本差额的基础上,设计了境外风险系数,以此区别不同国家对应的基准收益率指标,指导境外项目投资决策工作的开展。

发文机构：中国石油规划总院 中国石油国际勘探开发有限公司

关键词：境外项目基准收益率境外风险系数国家风险评级加权资金成本资本资产定价模型oversea projectsbenchmark return rateoversea risk coefficientcountry risk ratingweighted average cost capitalcapital assets pricing model

分类号： F83[经济管理—金融学]