上海原油期货对现货市场价格波动性影响研究

作者：牛华伟,徐众

摘要：原油期货对现货价格波动性的影响一直深受国内外学者关注。本文以上海原油期货的推出为准自然实验,通过构建VAR模型和EGARCH模型,实证研究上海原油期货的推出对现货市场价格波动的影响。结果表明:上海原油期货上市在一定程度上增强了原油现货价格的波动性,但这种影响较为短暂。同时,上海原油期货上市一定程度上增强了原油现货市场价格波动的不对称性。对比成熟的布伦特原油期货市场,我国应完善上海原油期货市场的套期保值功能,放宽交易限制,以扩大上海原油期货的交易规模,并且警惕做空行为带来的利空消息冲击。

发文机构：中国矿业大学经济管理学院 南京审计大学金融学院

关键词：原油期货原油现货价格波动性EGARCH模型crude oil futurescrude oil spotprice volatilityEGARCH model

分类号： F72[经济管理—产业经济]