“保险+期货”的基差风险及其影响因素研究——基于大豆基差数据的分析

作者：陈新华

摘要：本文分析"保险+期货"的基差风险,对于我国保险及期货公司完善产品服务效果、提升服务"三农"水平、促进农民持续增收都具有重要的现实意义。本文基于2017年6月至2019年6月大连商品交易所及wind数据库等的日度数据,利用三阶段门限自回归模型对我国大豆期货市场基差的均值回复机制及影响因素进行了实证研究。结果发现:我国大豆期货市场的无套利区间相对较宽,库存量所引起便利收益变化会对基差产生显著反向影响。因此,保险公司和期货公司在设计和推出"保险+期货"产品时应当充分考虑基差风险,同时应当对于参保农户给与适当的最优套期保值比例的参考建议;此外,还应要适当降低期货公司的风险转移成本和农户参与"保险+期货"的保费水平。

发文机构：仲恺农业工程学院

关键词：“保险+期货”基差风险存货理论无套利定价理论"insurance+futures"Basis riskinventory theoryNo arbitrage pricing theory

分类号： F323.7[经济管理—产业经济]F842.66