货币供应量及利率对股票市场影响研究--基于数量型和价格型货币政策的实证分析

作者：方燕,安兴琪

摘要：货币供应量与利率对我国股票市场具有显著影响。本文选取2001年1月-2019年3月的上证指数、货币供应量(M2)和银行间同业拆借利率,通过构建VAR模型和BEKK-GARCH模型对货币政策与股票市场之间的关系进行了实证分析。结果表明:货币政策对股票市场有显著的均值溢出效应,能够有效引导市场;货币政策对股票市场的影响只会在短期内存在;货币政策对股票市场具有波动溢出效应,其中,货币供给量对股市具有单向波动溢出效应,同业拆借利率与股市之间存在双向波动溢出效应。

发文机构：北京工商大学经济学院

关键词：货币政策股票市场BEKK-GARCH模型波动溢出效应Monetary policyStock marketBEKK-GARCH modelVolatility spillover effect

分类号： F832.5[经济管理—金融学]