人民币“入篮”对国际主要货币相依结构影响研究——基于VMD分解与R-vine模型的实证分析

作者：姚鸿,杨坤,何建敏,李守伟

摘要：人民币'入篮'是中国积极参与全球治理、为世界发展贡献力量的意愿体现。人民币国际化为世界经济注入新活力的同时,也为汇率市场风险管理带来了新的挑战。本文选取人民币、美元、欧元、日元、英镑、加元、澳元、瑞士法郎、瑞典克朗作为国际主要货币,通过构建基于VMD分解与R-vine模型分别从短期与长期视角探讨人民币'入篮'前后货币相依关系的变化。实证结果表明:人民币加入特别提款权使得其在短期汇率市场中的地位逐渐提升,但在长期汇率市场中的重要性仍未显现;美元与人民币、欧元分别在短期和长期汇率市场中表现出更高的相依强度。因此,本文认为应继续深化人民币汇率制度改革并建议投资者加强对汇率尾部风险溢出的防范,灵活制定投资策略。

发文机构：东南大学经济管理学院

关键词：人民币“入篮”人民币国际化变分模态分解(VMD)R-vine模型RMB 'into the basket'RMB internationalizationVariational mode decomposition(VMD)R-vine model

分类号： F832.6[经济管理—金融学]