企业IPO为什么会对行业竞争对手产生积极影响?——基于A股IPO行业关注效应的视角

作者：胡志强,邱胜

摘要：企业IPO会对行业产生何种影响?本文实证研究发现,IPO事件会引起投资者对整个行业的关注,形成对行业内上市公司股票的购买压力。在A股市场,这种非理性购买压力甚至高于IPO事件对同行业已上市公司产生不利竞争影响带来的抛出压力,使得A股出现IPO企业的行业竞争对手股票价格不降反升的异常现象。进一步研究发现,在冷门行业中,IPO事件引起的行业关注显著降低了投资者与行业内上市公司之间的信息不对称程度,迫使其改善经营状态,而且行业内出现新的上市企业,行业竞争将变得更加激烈,竞争对手也有动力主动去改善经营状态,使得IPO事件对于竞争对手企业的长期经营绩效也会产生积极影响。上述结论表明可以通过IPO来提高战略扶持行业竞争力,有助于调整产业结构,促进资本市场服务实体经济,以达到经济高质量发展的要求。

发文机构：武汉大学经济与管理学院

关键词：IPO在位企业短期超额收益长期经营绩效IPOincumbent firmsshort-term excess returnlong-term business performance

分类号： F830.9[经济管理—金融学]