VAR-LiNGAM模型在货币传导机制分析中的应用

作者：郜哲,林长青

摘要：随着我国货币供给内生性的增强以及金融改革的深化,央行货币政策的利率传导机制近年来正在形成。通过引入智能科学领域对残差非正态分布向量自回归模型（VAR-LiNGAM）研究的最新成果,本文采用完全数据驱动的经济变量同期因果关系模型识别方法,利用该模型对我国2002年1月到2013年11月的月度宏观数据进行运算,并采取脉冲响应分析的方法对所识别的模型进行实证分析。结果显示我国央行的货币政策对实体经济的调控采用的是“二元调控模式”,既通过对货币数量工具的调控实现对一般价格体系和产业结构的调整,又通过货币的价格工具对货币市场实施调控。这是基于我国金融体系、金融市场成熟程度的现实选择,未来金融政策将以提高货币政策传导机制的效率为重点,货币政策的数量工具必然向价格工具转变。

发文机构：北京大学光华管理学院/北大方正集团科研工作站

关键词：VAR-LiNGAM非正态分布货币传导机制实证方法VAR - LiNGAMnon - normal distributionmonetary transmission mechanismempirical method

分类号： F820[经济管理—财政学]