IPO 破发对上市公司市场表现影响的实证研究

作者：谢汉昌,何瑞卿

摘要：本文根据上市首日表现将IPO新股区分为破发股和非破发股，分别采用不同市场收益率基准，考察了基于事件时间研究法的累计超额收益率（ CAR ）和买入并持有超额收益率（ BHAR），以及基于日历时间研究法的月平均超常收益率（ MMAR）和Fama -French三因素模型，并利用多元线性回归模型进行实证检验。研究发现， IPO破发短期会给上市公司的市场表现带来不利影响，但中长期而言， IPO破发股的弱势程度更轻、市场表现更好。

发文机构：厦门大学 管理学院 广东工业大学 商学院

关键词：IPO破发市场表现事件时间日历时间IPO overpricingmarket performanceevent timecalendar time

分类号： F830.91[经济管理—金融学]