股指期货对股市正反馈交易行为的影响

作者：张中华,林众

摘要：利用正反馈交易模型与非对称冲击TARCH模型,本文实证研究了我国股指期货的推出对股市投资者正反馈交易行为的影响。结果表明：我国股市当前存在正反馈交易行为;股指期货的短期抑制效应不大,长期抑制效应渐现但不显著;股指期货有利于投资者对消息的理性反应,是抑制股市正反馈交易行为的重要原因。

发文机构：中南财经政法大学金融学院

关键词：股指期货正反馈交易中国市场stock index futurespositive feedback tadingChina stock market

分类号： F830.93[经济管理—金融学]