股利政策信息结构与股价行为研究

作者：张继袖

摘要：通过构建股利政策信息结构和时空两维股利信息模型,研究中国上市公司不同股利政策的信息结构、信息环境及其对波动性、市场深度和流动性等股价行为的影响。研究发现现金股利政策公告前,没有发现显著的信息性交易行为;股票股利政策公告前后,市场信息结构没有发生显著的变化;不分配利润的企业在公告前,出现了显著的由信息引起的交易行为;公司发布股利政策不仅能够传递公司价值的信息,而且公司价值信息的传递还与市场所处的信息环境密切相关,不同的信息环境、信息结构影响了信息作用于市场变量的变化路径。

发文机构：北京交通大学中国产业安全研究中心

关键词：股利政策信息结构股价行为上市公司dividend policyinformation structurestock price behaviorlisted company

分类号： F830.91[经济管理—金融学]