货币政策、投资者情绪与股市波动——基于TVP-SV-VAR模型

作者：詹正华,章奕

摘要：本文通过TVP-SV-VAR模型研究货币政策、投资者情绪对股市波动影响的时变特征。结果表明:利率、货币供应量及汇率三个货币政策中介指标对股市波动的影响都有时变性;同时,投资者情绪对不同货币政策冲击反应不同,其中利率对投资者情绪影响滞后性较长。本文研究结果基于宏观经济的时变效应研究了不同时期货币政策对中国股票市场的影响过程中会受到投资者情绪的影响,进而影响传统货币政策对股市波动的传导过程。

发文机构：江南大学商学院

关键词：货币政策股市波动投资者情绪TVP-SV-VAR

分类号： F832[经济管理—金融学]