社会责任信息披露、财务信息质量与投资效率——基于“强制披露时代”中国上市公司的证据

作者：钟马,徐光华

摘要：2009年,中国资本市场开始执行强制导向的社会责任信息披露新规定。本文基于新规定执行后2010年至2013年上市公司数据,对社会责任信息披露与公司投资效率的关系进行分析,发现披露社会责任的公司投资效率更高,尤其是在过度投资情境下。进一步,本文发现在公司财务信息质量较差的公司中,社会责任信息披露对投资效率的提升效应更为显著。以上实证结果表明,中国强制导向下进行的社会责任披露信息对于缓解信息不对称,提升投资效率具有积极作用,尤其是在传统财务信息无法满足市场需求时,此类非财务信息的补充作用尤为重要。

发文机构：南京大学商学院 南京银行股份有限公司博士后工作站 南京理工大学经济管理学院

关键词：社会责任信息披露财务信息质量投资效率信息不对称corporation social responsibility disclosurefinancial reporting qualityinvestment efficiencyinformation asymmetry

分类号： F233[经济管理—会计学][经济管理—国民经济]